ММФ: Опасност од јефтиног новца са Запада

Међународни монетарни фонд (ММФ) и Институт за међународне финансије (IIF) препоручили су политичарима да почну да посвећују више пажњу приливу капитала на тржишта у развоју, јер ако их западни капитал затрпа јефтиним новцем прете нови финансијски "мехури", повећање нестабилности и даље кризе.

ММФ је у актуелизованој верзији Извештаја о глобалној финансијској стабилности навео да због наглог прилива јефтиног новца у младе тржишне економије прети прегрејавање цена акција и друге инвестиционе активе, што би могло да се заврши новим "мехуром" и даљом финансијском кризом.

Рецесија ако “мехур“ пукне

IIF је проценио да ће прилив тог капитала у земље као што су Кина и Бразил ове године порасти за пуне две трећине.

ММФ је у извештају напоменуо да раст цена активе још није доспео до опасне "мехурове" области, али да су се, ипак, притисци у неким земљама озбиљно повећали.

"Творци економске политике не смеју да дозволе да буду равнодушни у вези са приливом капитала и инфлације активе", каже се у извештају.

Фонд је оценио да због тог прилива, који подстиче, пре свега, ултра-јефтин новац из западних земаља, прети даља нагла експанзија кредита и неодрживи раст цена активе.

Чим, међутим, тако нарасли "мехур" пукне, глобална привреда се поново може наћи у рецесији, исто као и после недавне тешке финансијске кризе настале због кредитне "грознице" на америчком хипотекарном тржишту.

Ситуација је, за разлику од азијске финансијске кризе 90-их година прошлог века, различита у томе што тржишта у развоју сада много више учествују у глобалном привредном расту.

Развијене земље су после рецесије суочене са високом незапосленошћу и наглим растом државних дугова, указује ММФ.

Јефтино позајмљују, скупо пласирају

IIF је пре данашњег почетка заседања Светског економског форума у Давосу, прогнозирао да ће прилив приватног капитала на тржишта у развоју ове године порасти чак за 66 процената, на 722 милијарде долара.

"Налазимо се пред таквом ситуацијом какву за својих 50 година рада у банкарству још нисам доживео", изјавио је на конференцији за штампу у Цириху први потпредседник IIF Вилијам Родс.

IIF, који окупља око 380 фирми из сектора финансијских услуга из целог света, упозорио је да прилив "врућег новца", краткорочних инвестиција, које прате и већи приходи, већ представља значајан проблем за владе и централне банке неких земаља у развоју.

И представници централних банака већ скрећу пажњу да високи приливи капитала на млада тржишта могу да створе надуване "балоне" и повећају нестабилност на глобалним финансијским тржиштима.

Неки економисти, такође, упозоравају на нагли раст цена акција и некретнина у Кини, где притиче јефтин новац из развијених земаља.

Сличан масиван прилив тог новца бележи и Бразил, где је влада на тај капитал увела порезе.

Банке и инвеститори могу да у западним земљама веома јефтино позајмљују новац захваљујући готово нултим каматним стопама тамошњих централних банака, и да са њима улазе у уносније инвестиције у привреде у развоју, чији су изгледи раста, поврх свега, много бољи него на западу, указују аналитичари.

Ко ће зауставити новац из САД?

Главни економиста ММФ-а Оливије Бланшар је дозволио могућност да би развијене земље могле да успоре одлив новца повећањем својих каматних стопа, али су, како је упозорио, њихове привреде још веома слабе, тако да то, бар за сада, не долази у обзир.

Преостаје онда регулација, а према Бланшару, било би разумније када би је увеле главне привреде у развоју, пренели су светски медији.

"Можемо ли да спречимо да капитал не долази из земаља попут САД, или Британије?", поставио је питање Бланшар и одмах на њега негативно одговорио.

Уколико би то требало негде надгледати, онда то мора бити на оној страни где је тај новац усмерен, сматра главни економиста ММФ-а.